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本周二，國泰君安研究所所長黃燕銘在牛年首場直播中表示，資源品周期行情之后，投資者應(yīng)重點關(guān)注機械制造行業(yè)。

黃燕銘稱，一方面，近兩年來制造業(yè)龍頭公司內(nèi)生創(chuàng)造現(xiàn)金流能力顯著增強;另一方面，消費和周期超預(yù)期會帶動中游設(shè)備廠商盈利超預(yù)期。“具備全球競爭力的優(yōu)秀設(shè)備商將迎來全球份額增長的紅利。”

作為國內(nèi)高端起重機行業(yè)的龍頭企業(yè)，法蘭泰克近兩年的快速增長和海外布局，為黃燕銘的觀點提供了一個鮮活的案例。2019和2020年，法蘭泰克的利潤增速均超過50%，較此前提速明顯。2018年，法蘭泰克收購了奧地利特種起重機領(lǐng)軍企業(yè)Voithcrane，海外市場收入占比由 2017年的17.4%升至2019年的35.3%。

“我們希望未來幾年，公司仍能延續(xù)過去兩年的高速增長。”法蘭泰克創(chuàng)始人、董事長金紅萍女士在近日和“選股寶·掌門人說”欄目交流時表示。“下游工業(yè)投資需求增長明顯，法蘭泰克的自動化、智能化起重機產(chǎn)品市場認可度不斷提升。”

起重機業(yè)務(wù)之外，法蘭泰克此前著手布局的高空作業(yè)平臺也有望成為公司的第二個增長引擎。2019年，法蘭泰克發(fā)行可轉(zhuǎn)債公開募資3.3億元，常州設(shè)立生產(chǎn)基地，制造智能高空作業(yè)平臺。法拉泰克預(yù)計常州基地一期將于2021年底竣工，形成年產(chǎn)5000臺高空作業(yè)平臺的產(chǎn)能，滿負荷生產(chǎn)后，預(yù)期可實現(xiàn)年收入7.9億元，凈利潤1.2億元。

“2020年是法蘭泰克第一年真正銷售高空作業(yè)平臺產(chǎn)品，目前已取得初步突破，我們希望常州工廠能快速達到滿產(chǎn)狀態(tài)，” 金紅萍稱。“這個行業(yè)還看不到天花板。希望未來高空作業(yè)平臺業(yè)務(wù)能夠達到起重機械業(yè)務(wù)的規(guī)模，共同驅(qū)動公司發(fā)展。”

法蘭泰克的前世今生

從2002年成立到2017年上市，法蘭泰克用了近十五年，如今登陸A股市場四年，法蘭泰克已成為國內(nèi)中高端起重機領(lǐng)導(dǎo)者。

起重機是制造業(yè)應(yīng)用最廣泛的設(shè)備之一：工廠生產(chǎn)過程中一半時間和三分之一費用都用于起重器械的物料搬運。不管是高大上的特斯拉上海超級工廠，還是“新基建”中的城際軌道交通建設(shè)，背后都有起重機的身影。但與此同時，這也是一個歷史悠久、競爭激烈的行業(yè)。

“年輕”的法蘭泰克如何快速發(fā)展、彎道超車，并成為高端歐式起重機細分領(lǐng)域的引領(lǐng)者?

金紅萍說：“最重要的是專注，從2002年創(chuàng)業(yè)到現(xiàn)在，我們一直專注在起重機械這個方向，不斷在技術(shù)，管理和服務(wù)上面打磨，打造公司的核心競爭優(yōu)勢”。

“在這個競爭激比較激烈的行業(yè)里面，我們能夠脫穎而出，一個非常重要的堅持是在技術(shù)方面不斷投入，其次是堅持品質(zhì)和服務(wù)，對客戶的誠信也是我們視若珍寶的特質(zhì)。”金紅萍表示。

回顧公司的成長之路，金紅萍認為主要有三個主要階段。

首先是2002年到2007年的草創(chuàng)期，這一階段公司主要致力于為客戶提供起重機整體解決方案，提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，贏得客戶的信賴。其中制造是分包的，當時不具備自制能力。

第二階段是2007到2012年，主線是核心技術(shù)的開發(fā)。2007年公司于蘇州建廠，正式步入制造業(yè)，金紅萍說“我們從整機的解決方案到核心部件電動葫蘆和驅(qū)動的開發(fā)，不斷朝著核心技術(shù)的縱深方向發(fā)展，同時公司也是不斷研究細分領(lǐng)域應(yīng)用，深入了解客戶需求，結(jié)合先進技術(shù)，為客戶提供最適合的方案，創(chuàng)造價值”。

第三階段的起點是2012年，公司開始股份制改革，2014年9月申報上市材料，2017年順利IPO。談及上市的原因，金紅萍坦言，“第一，上市對于公司的發(fā)展非常之重要，尤其是我們制造業(yè)還是需要和資本聯(lián)合，才能更好地促進公司發(fā)展。第二，上市有助于搭建一個更為開放融合的平臺，能更好的吸引和留住人才。”

2017年上市至今，法蘭泰克實現(xiàn)了穩(wěn)健的持續(xù)增長，2019和2020年更是連續(xù)兩年取得了50%以上的業(yè)績增長(2021年1月公司發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告)。而作為公司的領(lǐng)導(dǎo)者，金紅萍不僅關(guān)注業(yè)績的增長，更對我們強調(diào)了發(fā)展質(zhì)量的重要性，她說，“我非常關(guān)注，一個是持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，第二個是保證公司的發(fā)展質(zhì)量，比如說經(jīng)營性現(xiàn)金流、客戶的結(jié)構(gòu)以及公司人才結(jié)構(gòu)。”

起重機業(yè)務(wù)的三大驅(qū)動力

公司生產(chǎn)的橋門式起重機采用歐洲標準化、輕量化和模塊化的先進設(shè)計理念，業(yè)內(nèi)俗稱歐式起重機，具有重量輕、高品質(zhì)、高性能等特點，同時根據(jù)客戶實際需求出具最優(yōu)的解決方案，相比于傳統(tǒng)的相同起重量、相同跨度和相同工作級別的起重設(shè)備，歐式起重機能耗降低30%以上。

近年來，公司歐式起重機主業(yè)取得了穩(wěn)健且持續(xù)的內(nèi)生增長。

談及業(yè)務(wù)的主要驅(qū)動力，金紅萍做了三點概括：

第一是下游制造升級。隨著制造升級，下游工業(yè)客戶將對上游設(shè)備的性能品質(zhì)、效率安全以及服務(wù)方面提出更高的要求，而以品質(zhì)和服務(wù)著稱的法蘭泰克就可有機會在競爭中獲取更多訂單;

第二是人工替代趨勢。隨著人工成本的上升，制造業(yè)越來越愿意在設(shè)備上加大投入，實現(xiàn)少人化自動化，物料搬運領(lǐng)域的自動化正是法蘭泰克的專長，尤其是在收購奧地利老牌特種起重機龍頭后，公司在技術(shù)和解決方案方面的先發(fā)優(yōu)勢更加明顯;

第三是服務(wù)的增長。下游客戶越來越傾向選擇專業(yè)化服務(wù)。“以前一個工廠的設(shè)備部門可能管所有設(shè)備，但是我們?nèi)绻軌蚩焖偬峁I(yè)化服務(wù)和解決客戶問題，其實能夠大大提升客戶的效率”。為保證給客戶提供專業(yè)、高效的服務(wù)，公司近年來加大了在工程維修師隊伍培養(yǎng)、信息化以及起重機遠程物聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)方面的投入。”金紅萍說。

“我們希望未來幾年，公司業(yè)務(wù)能保持一個較高增速。” 金紅萍說。“受益于目前國內(nèi)工業(yè)投資以龍頭優(yōu)勢企業(yè)為主的趨勢，歐式起重機成為國內(nèi)起重機市場主流產(chǎn)品的趨勢明顯。”

依托主業(yè)優(yōu)勢快速切入高空作業(yè)平臺

2019年公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債公開募資3.3億元，在常州建設(shè)智能高空作業(yè)平臺生產(chǎn)基地，一期項目預(yù)期2021年底竣工，將年產(chǎn)5000臺智能高空作業(yè)平臺。穩(wěn)定后預(yù)期產(chǎn)生年收入7.9億元，凈利潤1.2億元。

“我們希望常州工廠能今年完成竣工，并快速達到滿產(chǎn)狀態(tài)，”金紅萍稱，“履帶式剪叉車作為我們差異化產(chǎn)品的代表，開始獲得市場的認可。目前在國內(nèi)外均有銷售，海外市場的突破非常順利。

對于為什么選擇切入高空作業(yè)平臺，金紅萍表示，“首先是國內(nèi)高空作業(yè)平臺市場進入高速增長階段，這幾年行業(yè)的復(fù)合增長率都在40%以上。另外公司主業(yè)起重機械業(yè)務(wù)與高空作業(yè)平臺非常相關(guān)。”法蘭泰克已經(jīng)掌握應(yīng)用于智能物料搬運解決方案的結(jié)構(gòu)和工控設(shè)計能力，且原有制造優(yōu)勢、客戶基礎(chǔ)等均可用于高空作業(yè)平臺產(chǎn)品發(fā)展，為高空作業(yè)平臺項目的開展奠定了扎實基礎(chǔ)。

金紅萍說：“2020年是我們第一年真正銷售高空作業(yè)平臺產(chǎn)品，同時也進行了一些渠道布局，目前業(yè)績已經(jīng)取得了初步突破。對于2021年的業(yè)務(wù)發(fā)展，我們還是比較樂觀的。”

對于這一業(yè)務(wù)的未來規(guī)劃，金紅萍稱，目前這個行業(yè)還看不到天花板，希望未來公司的高空作業(yè)平臺業(yè)務(wù)能夠達到起重機械業(yè)務(wù)的規(guī)模，共同驅(qū)動公司發(fā)展。

外延并購態(tài)度開放，出手謹慎

2017年上市后，公司積極尋覓優(yōu)秀標的。2018年收購奧地利特種物料搬運領(lǐng)導(dǎo)者Voithcrane，強化在智能制造領(lǐng)域和海外市場布局;2019年收購杭州國電大力，進一步完善智能物料搬運產(chǎn)品矩陣，并與三峽集團、葛洲壩集團等大型水電開發(fā)集團達成長期戰(zhàn)略合作。談及這兩宗并購的投后整合情況，金紅萍表示，“由于并購前已做充分交流，整合情況非常好，收并購雙方已形成強大合力，這也讓我們有精力去準備后面的并購。”

對于未來的收并購，公司的態(tài)度開放而謹慎。金紅萍說，“我們對并購秉持開放的態(tài)度，看的項目很多，但在具體執(zhí)行上還是比較謹慎。”

對于什么樣的標的值得并購，金紅萍認為行業(yè)方向、戰(zhàn)略協(xié)同、人才團隊和企業(yè)文化是最重要的因素， “我們希望標的公司是一家非常優(yōu)秀的公司，像我們之前并購的奧地利公司和國電大力，都是歷史業(yè)績可循、非常優(yōu)秀的公司;第二是要和我們產(chǎn)生戰(zhàn)略協(xié)同，不管是在市場端、采購端、制造端或者服務(wù)端，這也是規(guī)避風(fēng)險的一種方式;第三是希望對方團隊的公司文化以及價值觀與我們相似，對未來有夢想，對實業(yè)有熱情，希望踏實地做事發(fā)展企業(yè)而不是簡單想要套現(xiàn)。”

數(shù)字化+制造技術(shù)優(yōu)化，內(nèi)部降本仍有空間

除了內(nèi)生外延帶來營收增長之外，內(nèi)部降本增效也是公司業(yè)績高增的一大源泉。2019年，公司營業(yè)成本較2016年下降2.8個百分點;銷管費用較2016年下降1.6個百分點，在成本較為剛性的機械制造業(yè)非常難得。

對于如何實現(xiàn)這樣的提升，金紅萍表示，“一個是優(yōu)化設(shè)計，第二個是精細化生產(chǎn)，第三是提升這個項目綜合管理效率，因為我們從前端銷售到后端的服務(wù)的價值鏈比較長，因此在標準化流程上面天然存在改進空間，確定方案后部門之間有效協(xié)同，這樣實現(xiàn)價值鏈上的降本和服務(wù)效率的提升”。而在未來，“技術(shù)優(yōu)化和制造降本”會是兩大主要方向。

未來愿景：確立龍頭地位，深化全球布局

談到公司的“三年計劃”時，金紅萍說，“我們希望公司未來能夠在行業(yè)里確立龍頭地位，同時也有非常好的國際化的布局。”

對于如何實現(xiàn)這一藍圖，金紅萍也分享了自己的看法：“我覺得第一個還是關(guān)注人才的機制和人才的激勵，將平臺打造得更加開放，吸引更多人才進來;第二個是達成戰(zhàn)略共識，將戰(zhàn)略從董事會傳遞到中層管理干部，再到基層人員的執(zhí)行;第三是數(shù)字化的經(jīng)營和推動，對關(guān)鍵的經(jīng)營數(shù)據(jù)實現(xiàn)常態(tài)化的周期性跟蹤制度，保證在一些數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏離的時候能夠及時溝通和糾正，最終實現(xiàn)既定目標。”